Анализ финансового состояния компания — расчет вероятности банкротства по методике Альтмана

Все виды хозяйственной деятельности, осуществляемой предприятием, могут быть представлены как процесс трансформации капитала. Производство и продвижение продукции, сбыт, финансовые операции вызывают изменения, как структуры активов, так и их источников. Таким образом, финансовое состояние – это понятие, характеризующее в определенный момент или период времени капитал, находящийся в динамическом состоянии.

Наиболее наглядное проявление финансового состояния предприятия – способность юридического лица к погашению своих обязательств (платежеспособность). Однако помимо этого финансовое состояние во многом обусловливает способность фирмы к расширению своей деятельности (осуществлению инвестиций), к получению как можно большего объема прибыли, повышению эффективности использования капитала (рентабельности), росту стоимости фирмы (капитализации). Правильное финансовое состояние – это и залог способности фирмы успешно переносить кризисные явления, возникающие из-за внешних факторов.

Немного рекламы: наша компания занимается постановкой бюджетирования и казначейства в компаниях на базе 1С уже более 7 лет. Рады будет предложить вам наши услуги.

Цели осуществления анализа финансового состояния юридического лица можно разделить на насколько основных групп:

• прогноз будущих финансовых результатов работы фирмы, разработка различных сценариев управленческих решений и моделей использования ресурсов для нескольких вероятных результатов деятельности,
• корректировка финансовой деятельности, выявление резервов повышения ее эффективности,
• разработка конкретных управленческих решений, направленных на улучшение финансового состояния предприятия.

Виды финансового анализа и принципы его проведения

Основной источник данных для проведения анализа финансового состояния предприятия – бухгалтерская отчетность. Ее достоверность – обязательное условие качественной аналитической работы. Однако нужно не забывать, что финансовый анализ не должен существовать в отрыве от других управленческих функций.

Приведем пример. Проведенный анализ рентабельности активов установил отрицательное значение данного показателя за отчетный период. Внешний аудитор сделал вывод, в соответствии с которым работа предприятия была охарактеризована как неудовлетворительная. Данный вывод включили в отчет для акционеров. В тот же момент аудитором не было принято во внимание, что предприятием проводится политика демпинга, из-за чего отпускные цены на продукцию были установлены на 28% ниже рыночных. Результатом таких действий стало увеличение рыночной доли предприятия с 68% до 95% (получено монопольное положение), что позволит увеличить прибыль в следующем году вдвое.

Можно выделить шесть способов проведения анализа финансового состояния:

• горизонтальный (временной), предполагающий сопоставление различных разделов бухгалтерской документации с данными показателями за предыдущие отчетные периоды,
• вертикальный (относительный), основывающийся на расчете доли различных статей в конечном показателе (чаще всего за таковой принимается валюта баланса),
• сравнительный анализ, опирающийся на среднеотраслевые показатели и результаты работы конкурентов,
• трендовый анализ, призванный определить основную тенденцию развития предприятия, с помощью чего можно исключить влияние особенностей отдельных периодов и построить качественный прогноз,
• анализ коэффициентов – рассмотрение соотношений различных статей отчетности и их взаимосвязи (наиболее распространенными являются показатели ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, рентабельности, оборачиваемости и рыночной активности),
• факторный анализ, выявляющий влияние различных причин на конечный показатель.

Необходимо учитывать, что немалое влияние на результаты анализа имеет учетная политика, а традиционно принятые тестовые значения показателей не являются универсальными.

Определение возможности банкротства методом Альтмана

При осуществлении финансового анализа юридического лица в сокращенной форме может быть использован метод «от противного». В данном случае целесообразно выяснить вероятность наступления максимально нежелательного события – банкротства. С этой целью в была разработана эффективная методика Альтмана. Метод Альтмана позволяет комплексно рассмотреть деятельность предприятия.

Z-индекс = 1,2Кт₁ + 1,4Кт₂ + 3,3Кт₃ + 0,6Кт₄ + Кт_{5 ,}

Возможность нежелательного развития событий оценивается на базе значения Z-индекса:

• 1,79 или меньше – крайне большая;
• от 1,80 до 2,69 – большая;
• от 2,70 до 2,90 – маленькая;
• от 2,91 и больше – вероятность минимальна.

Нужно учитывать, что данный метод в условиях отечественной экономики несколько занижает результат прогноза для капиталоемких видов бизнеса (особенно связанных с собственностью на землю). Кроме того, метод Альтмана не отражает изменения положения предприятия на рынке.